⑤其他商品 ，张瑜中摩托车、解码中短篇多肉集合计占总出口比例1.2% ，出口出口自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，快讯1-6月合计占总出口13.1% ，商品数据占其他商品出口44.4% ，月进7月拉动1.1% ，点评1-7月拉动0.5%。其他其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。张瑜中受高基数影响，解码增长快于其他机电产品整体 ，出口出口7月拉动5.4% ，快讯我们使用海关总署统计月报数据 ，商品数据增长较快的月进主要分为如下五类 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，出口方面 ，未锻轧铜及铜材，根本有机化学品 、其中 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。
（二）进口
1 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。陶瓷产品 、拉动总出口1%，统计快讯未列明的其他商品，机电产品出口同比33.8% ，纸及其制品 ，1-7月合计拉动16.8% ，汽车包括底盘 ，叠加去年基数较高 ，其他商品出口同比14.4%，拉动总出口0.3% 。14种主要商品中 ，占总体出口比例29.9% 。美容化妆品及洗护用品 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、量价齐升且增速领先 。增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.05%。1-7月拉动7.5% 。
2、
2）四个链条是主要贡献 ，7月二者合计占出口比例47.2%，细分项目可拆分到24个（图1） ，
3）6月 ，
第三，1-6月合计占总出口7.3% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），中短篇多肉集
②新能源车。合计占总出口比例7% ，
③半导体相关产品。7月 ，玩具 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，家具及其零件 ，占总出口比例0.3% ，贵金属、发达市场拉动更高 。1-6月出口合计增长24.8% ，
①AI链条 。上月为0.3%；
2）7月 ，去年7月 ，摩托车 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。
④其他商品（化工） ，其他机电商品出口同比14.6% ，占总出口比例0.5% 。风力发电机组及其零件 、1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.07% 。合计占总出口比例7% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，拉动总出口0.07% 。
②发电相关产品 。钨品和稀土制品 ，7月拉动5.5%，纸制品
最新情况 ：7月，
其中，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，1-7月拉动2.3% 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。为35.9%（上月为35.2%），
③化学品及化工制品。
2）7月，我国以美元计价出口同比23.9%，1-7月，拉动6.9个点（上月为6%）。其他未列明商品出口增速9.4% ，贡献率65.9% ，自动数据处理设备及零部件、拉动总出口0.2% 。合计占总出口比例0.13%，对出口同比增长的贡献率87% ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，集成电路 、同比+26.7% 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
第二 ，占总出口比例0.56% ，服装及衣着附件 ，拉动总出口0.1% ，1-7月拉动0.5% 。占总出口比例0.3% 。铜矿砂及其精矿、其他机电商品出口同比14.6% ，占总体出口比例14.8%。
④贵金属及首饰 。贵金属 、进口价格同比39.7%（前值43%） ，1-7月拉动2.3% 。
1-6月 ，汽车包括底盘 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，出口价格指数边际回落 ，上月为328.7亿美元 ，合计拉动达7.44个百分点。箱包及类似容器 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，新能源车 、拉动总出口0.55% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、化工品 、7月拉动2%，
其中 ，同比录得23.9% ，
④摩托车 。前月为4.5% 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，
3 、出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，7月拉动2.2% ，铜材 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，占其他商品出口44.4% ，本文重点解析两个“其他”商品 。1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口0.06% 。占总出口比例30.6% 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。非消费品增速抬升 ，1-6月出口合计增长98.2% ，合计拉动19.7% ，汽车（含底盘） 、出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。1-6月出口合计增长28.8% ，1-7月拉动1.8% 。二者合计贡献不容忽视，化工品 、拉动整体出口2.1%，太阳能电池，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，最新数据到6月。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，纸浆 、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。集成电路 、占总出口比例0.7% ，占总出口比例0.5% 。
展望后续 ，拉动总出口0.05% 。处于过去十年30%分位 。合计占总出口比例1.2% ，
③船舶 。
其中 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，机电产品内部 ，1-6月出口合计增长26.6% ，增长快于其他机电产品整体，原油 、纸制品） ，医疗仪器及器械 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，同期 ，液晶平板显示模组 、
⑤农业机械 。合计拉动7月出口20.8% ，
3、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。彭博一致预期为27.7% ，半导体相关产品 、同比贡献率91% 。医药材及药品 ，半导体相关产品、
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，出口数量大幅回升。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、根本有机化学品、对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，7月美元计价进口增27.5% ，鞋靴 ，拉动总出口2.4%，1-6月出口增长57.5% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。音视频设备及其零件、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。合计占总出口比例2.8% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月 ，化工品 、拆分察觉 ，同比+32.7% ，3D打印机和工业机器人 ，7月拉动出口1.1% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。占总出口比例16.4% 。1-6月出口合计增长26.6% ，同比贡献率87% ，前值7.9% 。占总出口比例16.4% 。增长较快的主要分为如下五类，7月 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，1-6月出口同比16.6%，
②铜材 。非消费品与消费品增速差拉动 。拉动整体出口4.6% ，1-6月出口增长20% ，3D打印机和工业机器人 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，煤及褐煤 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
报告摘要
一 、
⑤其他商品 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。1-6月合计占总出口7.3%，自欧盟进口增速转负 。统计快讯未列明的其他商品，
二 、纺织纱线 、同比回升
7月，去年7月环比6.2% 。织物及制品 ，上月为11.2% 。
其中 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
4 、拉动总出口0.04% ，拉动总出口0.04% ，AI 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，黄金进口或边际趋弱 ，贡献率82%
①AI链条 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月出口环比-3.5% ，1-6月出口合计增长66.7% ，2025全年为18.9%。手机 、贵金属或包贵金属的首饰 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。拉动总出口0.05% 。美容化妆品及洗护用品 、占总出口比例0.3% 。
3）原油进口量仍在大幅下滑，7月同比-24.3% 。成品油、船舶 、具体如下 ：
①要紧矿产 。铜材 、拉动总出口0.55% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，农业机械） ，
④其他机电产品，去年7月环比为-1% 。
2 、电工器材 、
③船舶 。纸浆 、1-7月合计拉动16.8%，灯具照明装置及其零件 。环比来看 ，拉动总出口0.06% 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，欧盟增速转负
第一 ，初级形状的塑料 、
⑤纸浆及纸制品 。7月拉动2% 。上月为17.7个百分点 。同比录得23.9% ，占其他机电产品出口42.8% ，钨品和稀土制品 ，拉动总出口0.1%，受半导体相关需求影响 ，
③化学品及化工制品 。
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1-6月出口同比26.3% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。拆分察觉 ，风力发电机组及其零件 、1-6月出口增长20% ，稀土 、农业机械1-6月 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，二者增速差25.1个百分点 ，天然气 、消费品增速回落 ，1-6月合计拉动总出口0.94%。太阳能电池 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，合计占总出口比例2.8% ，自韩国进口增速遥遥领先 。
③半导体相关产品 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，占其他机电产品出口42.8% ，合计占总出口比例0.13% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。铜材 、贵金属、纸及其制品 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，外需或具韧性 ，船舶 、1-6月出口同比26.3% ，7月合计拉动10.0% ，最新数据到6月 。半导体相关产品 、进出口分项数据，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。原油进口量仍在大幅下滑 。汽车包括底盘 ，合计占总出口比例0.1% ，占总出口比例0.7%，7月 ，1-6月出口增长10% ，非机电产品出口8.7% ，上月贡献率48.8% 。摩托车 、合计占总出口比例0.1% ，
②发电相关产品 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。1-6月出口合计增长98.2% ，7月为-0.5%，
二、1-6月出口同比16.6% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。1-7月拉动1.8% 。发电相关产品 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，拉动总出口0.3% 。
1-6月 ，
②新能源车 。家用电器 、占总出口比例30.6% 。其他商品出口同比14.4% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，
其中 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，7月 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、1-7月拉动7.5% 。1-7月拉动4.7% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，纸制品
1-6月，汽车零配件 、细分项目可拆分到28个（图2） ，占总出口比例0.3% ，发电相关产品 、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。
4 、黄金有边际回落迹象（） 。医药材及药品 ，7月合计拉动18.1% ，同比贡献率91% 。7月拉动2% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，自欧盟进口环比5.4% ，拉动整体出口2.1% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，同比为10.4% 。彭博一致预期为22.1% ，7月 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。1-6月出口合计增长66.7% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，占总出口比例0.56% ，合计拉动7月出口20.8% ，增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.2% 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，黄金进口或边际趋弱 ，试图挖掘其背后的景气来源 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），同比增速较大幅度回落 。
机电产品内部 ，贵金属或包贵金属的首饰，拉动总出口1.85%。
②铜材 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、对出口拉动2个百分点，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。
2）黄金 ，1-7月拉动4.7% 。拉动总出口1.85% 。肥料、拉动总出口0.05% 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。拉动整体出口4.6% ，非消费品 。电工器材 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，
（一）出口
1、统计快讯未列明的其他商品 ，观察其他商品 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），
4）7月 ，前值1256亿美元 ，7月合计拉动10.0% ，汽车 、钢材和未锻轧铝及铝材 。
④贵金属及首饰 。未锻轧铜及铜材 ，为13.4%（上月为15.6%） ，7月拉动2.2% ，
⑤纸浆及纸制品 。
④摩托车 。进口方面 ，④其他机电产品（先进技术制造 、出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，本平台仅提供信息存储服务 。1-6月出口合计增长28.8%，拉动总出口2.4% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月出口增长10% ，AI链条贡献边际优化 ，1-7月已经达到18.5% 。
⑤农业机械 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，对出口同比增长的贡献率达87%。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、其他机电商品出口增速17.1% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，对出口拉动5.4个百分点 ，7月拉动1.1%，
其中，
①AI链条。前值增27% 。
④其他机电产品 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，发电相关产品 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，前值增36% 。钢材 。7月拉动出口2% 。1-7月已经达到18.5% 。
张瑜 、拉动总出口1% ，7月拉动5.4% 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，